建龙微纳净利增32%，分子筛龙头全链布局迎拐点

分子筛作为现代工业的关键分离材料，正迎来从传统制造向综合服务的战略转型。建龙微纳（688357）凭借“高性能材料+定制化工艺+工程交付”的全链服务能力，在万亿级化工市场中占据先机。2025年，公司营收8.41亿元，净利润同比增长32%至9852万元，毛利率提升近4个百分点，主要得益于产品结构优化，高附加值生命健康板块收入占比从16.15%提升至22.23%。

从基本面看，公司通过带式逆流交换技术和真空焙烧工艺改进，提升了离子利用率和吸附性能，巩固了制氧等核心板块的市场占有率。尽管一季度净利润因费用端阶段性波动下滑，但公司强调核心经营基本面未受影响，且已在国内钢厂开展千吨级煤气二氧化碳捕集示范项目，为碳中和提供关键数据支撑。

技术面上，公司产能达10.8万吨，产品畅销80多个国家，显示出强劲的规模效应。资金面上，高附加值产品占比提升直接拉动了毛利率，预计下半年将延续增长态势。

总结展望：随着双碳政策推动二氧化碳捕集、氢气提纯等新兴需求爆发，建龙微纳的全链服务能力有望驱动估值修复，建议关注其产品结构优化和新兴市场拓展进展。