6月制造业PMI回升至50.3%，PPI拐点临近

6月制造业PMI录得50.3%，较上月回升0.3个百分点，连续四个月位于荣枯线之上，显示制造业景气小幅提升。全球通胀与出口高增成为主要支撑，但价格指标显著回落，PPI拐点临近或影响工业企业利润增速。

从资金面看，高技术制造业PMI升至53.5%，受益于AI景气持续，资金加速流入高端制造板块；消费品制造业PMI回升至50.2%，受益于油价下降与成本压力缓和，估值修复预期增强。非制造业景气度亦有所好转，稳内需政策落地加速，后续若二季度经济数据承压，政策或加大呵护力度。

展望后市，需关注PPI拐点对工业利润的传导效应，以及政策加码对市场情绪的提振。短期建议聚焦高技术制造业与消费品板块的轮动机会。