全球资金撤离日韩，固收类基金获青睐

近期全球资金风险偏好阶段性下降，固收类基金资金流入增加，而日本、韩国及全球新兴市场股票基金出现显著净流出，逆转了此前的净流入态势。这一资金流向变化反映了市场对高波动资产的避险情绪升温，投资者转向防御性配置。

据中信建投证券研究分析，2026年6月全球股市表现分化，日本涨幅领先，法国、A股、英国整体收涨，而港股、黄金和原油跌幅较大；7月以来市场加剧震荡，港股、商品反弹，韩国大幅回调。资金面上，日本、韩国及全球新兴市场股票基金出现较多净流出，固收类基金则获得资金流入。QDII ETF中，港股创新药和高股息、美股指数保持一定资金净流入，恒生科技再度出现阶段性大幅流出。

从投资视角看，当前全球资金呈现板块轮动特征：资金从高估值、高波动的新兴市场（如日韩）撤出，转向防御性较强的固收类资产及特定主题ETF（如港股高股息）。技术面上，日韩市场短期面临估值修复压力；基本面上，全球经济增长预期分化，资金更青睐确定性较高的领域。

展望后市，全球资金流动或延续分化态势，固收类基金和防御性板块（如高股息）有望持续吸引资金，而新兴市场股票基金需关注估值回调后的布局机会。