算力调优接棒AI竞赛，GPU堆砌逻辑瓦解

AI算力竞争正经历结构性转变，从GPU军备竞赛转向效率驱动的算力调优时代。在Token计费模式下，硬件堆砌的边际收益递减，算力调优技术成为决定企业盈利和国产算力格局的关键变量。7月初，京算Token工厂落地，趋境科技半年融资超10亿元，标志着算力供给标准化和调优技术受资本追捧。

从基本面看，Token计费模式重构了算力评价体系，客户不再为硬件参数买单，而是关注单Token交付成本和有效产出效率。这为国产芯片解锁差异化优势：依托硬件成本优势，结合全栈调优技术提升集群吞吐，可跑出优于海外产品的性价比。

技术面上，算力调优是端到端、全层级的系统工程，覆盖NPU/GPU、CPU、存储、网络、操作系统等全链路。芯片架构碎片化、全栈人才匮乏、集群稳定性不足等问题依然严峻，行业尚未形成标准化体系。

资金面上，2026年AI行业迎来商业拐点，Token生意开始盈利。每一次效率提升和成本压降直接体现在利润表上，推动全行业重金投入优化技术。国产芯片存在工艺、产能、单卡代差等短板，需靠技术盘活算力，实现商业化突围。

展望未来，算力调优和基础设施能力的成熟将推动AI普惠化，降低中小企业使用门槛，解锁海量下沉市场增量。第三方AI Infra有望崛起，重塑国产算力格局。