八马茶业获东吴证券买入评级，目标PE仅5倍

东吴证券最新研报指出，八马茶业（06980）当前估值处于历史低位，短期经营势能持续向上，中长期依托品牌基因厚度与标准化品控能力，有望提升品牌集中度。该行上调公司2026-2028年归母净利润预测至2.79、3.32、3.76亿元，对应当前PE分别为5.0、4.2、3.7倍，维持“买入”评级。

从基本面看，八马茶业26H1业绩预告超预期，营收增长不低于30%，净利润增长不低于60%，主要受益于加盟渠道、在线渠道及大客户渠道的持续拓展。盈利能力稳步提升，预计26H1销售净利率不低于13.9%，同比提升2.6个百分点。

从资金面分析，公司核心壁垒在于“品牌-渠道-标准”体系，通过“轻资产”加盟模式实现规模化扩张，同时引领茶业从“农产品”向“标准化消费品”转变。技术面上，估值修复空间显著，当前PE仅5倍，低于行业均值。

展望未来，随着渠道与运营创新正反馈兑现，八马茶业有望持续巩固竞争优势，成长空间广阔。