实验猴身价飙至17.8万，创新药需求驱动板块回暖

【导语】实验猴价格在经历两年低迷后强势反弹，单只采购价已突破17.8万元，堪比比亚迪汉EV。这一轮上涨主要受国内创新药研发项目激增驱动，CRO板块迎来估值修复窗口期。

据中国食品药品检定研究院6月采购数据，40只食蟹猴中标单价达17.8万元，较2024年低点（7-9万元）翻倍。昭衍新药（603127）、益诺思（688710）等CRO企业确认，猴价自2025年四季度持续攀升，二季度评估价已升至12-15万元区间上沿。

【投资分析】从基本面看，本轮上涨与2020-2022年供给收缩驱动的行情不同，核心驱动力来自创新药临床前研发项目放量。大分子药物（单抗、双抗等）对非人灵长类实验动物的刚性需求，叠加中国医药对外授权交易总金额在2026年上半年已达997亿美元（接近2024年全年两倍），资金面呈现明显的板块轮动特征。技术面上，昭衍新药等标的在猴价触底后已出现底部放量信号，估值修复空间打开。

【总结展望】实验猴供给缺口（年需求约3万只，缺口1万只）短期难以填补，叠加创新药出海交易持续活跃，猴价高景气度有望延续至2027年。投资者可关注CRO板块中实验猴自给率较高的龙头企业。