中炬高新净利预增超50%，改革驱动估值修复

中炬高新（600872）上半年业绩预增超50%，归母净利润预计达3.9亿至4.3亿元，同比增长51.84%至67.41%，扣非净利润同步增长21.71%至44.53%。这一数据超出市场预期，标志着公司在治理改革与业务优化后迎来基本面拐点，估值修复逻辑逐步兑现。

从资金面看，公司回购计划稳步推进，已累计回购1655.88万股，支付金额约3.1亿元，接近下限但未结束，后续仍有加码空间，增强股东信心。技术面上，股价在17至20元区间震荡，回购价格上限26元提供安全边际，短期支撑位明确。

基本面方面，改革成效显著：渠道端从规模扩张转向质量提升，库存恢复良性，价格体系修正；运营端通过数字化赋能智能制造与供应链，提升效率；产品端酱油核心品类修复，复合调味料受益于味滋美并表，协同效应贡献增量。国海证券研报指出，二季度净利润增速或达67.9%至120.7%，利润释放弹性强劲。

展望后市，中炬高新将聚焦调味品主业，推进基调增长、复调扩张、渠道补强及团餐电商布局，全国化进程加速。在国有股东与市场化高管协同治理下，公司盈利修复有望持续，估值中枢或进一步上移。