券业新规落地：科技金融权重50分，财富管理首入考核

中国证券业协会于6月30日正式发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》，标志着券业评价体系迎来重大升级。该办法以100分基础分加5分附加项为核心框架，其中科技金融以50分权重独占鳌头，凸显政策对创新驱动和产业升级的战略倾斜。同时，财富管理首次被纳入考核视野，推动券商从传统融资服务向居民端资产配置延伸，引导行业差异化发展。

从资金面看，此次修订强化了“功能发挥”导向，定量指标覆盖科技、绿色、普惠、养老、数字金融五大领域，其中科技金融占比50分，其余各10分；定性指标聚焦机制建设和资源投入，各占5分。普惠金融大类下新增“服务居民财富管理”指标，以衍生品交易业务规模为统计口径，反映券商服务中长期资金入市的能力。养老金融指标由“服务个人养老金”扩展至“服务居民养老”，统计口径从代销规模调整为保有规模增长金额，更注重实际增长。此外，债券融资领域将资产证券化产品（ABS）纳入统计，涵盖科技、绿色、中小微及民营企业债权融资，拓宽了券商业务贡献路径。

从投资分析视角看，科技金融权重独占50分，凸显政策对硬科技领域的支持力度，券商在科创债、产业基金等业务上的布局有望加速。财富管理指标的引入，结合养老金融的细化，预示居民资产配置需求将成为券商核心增长点，衍生品业务和养老目标基金代销领域或迎来估值修复。技术面上，券商板块近期资金流入迹象明显，政策落地有望催化板块轮动。

展望后市，随着评价体系精准化，券商需在科技金融和财富管理领域深化布局，以提升专项评价得分。建议关注在科创债承销、衍生品交易及养老基金代销方面具备领先优势的头部券商，如中信证券（600030）、华泰证券（601688）等，其业务结构优化将带来长期增长潜力。