新规落地前夕，今世缘遭假酒风波，国缘系列成重灾区

导语：在酒类流通新规即将于7月1日实施之际，区域白酒龙头今世缘（603369）却遭遇假酒危机。短短三天内，南京浦口区三家烟酒店被曝销售同批次“国缘四开”假酒，凸显终端管控难题。这一事件不仅冲击公司品牌形象，更引发市场对其高度依赖省内市场的结构风险担忧。

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2026年7月1日，商务部《酒类商品批发经营管理规范》《酒类商品零售经营管理规范》两项新规正式实施，聚焦全链路电子台账、3年溯源留存等五大方向，旨在规范酒类流通。然而，就在新规落地前72小时，今世缘先被“打假”。

6月26日，微信视频号博主“疯狂探店”发布视频称，在南京市浦口区某烟酒店购买4瓶“国缘四开”后怀疑为假酒。今世缘打假办及市场监管局到场确认，该店库存中共有10瓶假酒。随后，百米内另一烟酒店又发现同批次假酒。6月28日，该作者在同一片区再次购得2瓶假酒，但酒厂打假办未到场。视频评论区中，零售商指出假酒扰乱正品定价体系。

从基本面看，今世缘作为年营收超百亿的区域龙头，2025年省内营收90.83亿元，占总营收90%以上；特A+类产品（含国缘四开）营收62.25亿元，占比62%。2026年一季度，特A+类营收同比下滑22.84%，但占比仍达57%。国缘四开曾登顶500元价格带单品销量第一，在江苏商务用酒市占率达65%。然而，产品结构单一、高度依赖省内市场，使国缘系列成为假酒产业链攻击靶心。

从资金面分析，假酒事件可能加剧市场对今世缘终端管控能力的担忧，短期或引发资金流出。技术面上，股价已承压，需关注支撑位。

总结展望：新规落地后，酒类流通监管趋严，今世缘需强化全链路溯源体系，以修复估值和投资者信心。若终端管控不力，可能进一步侵蚀市场份额。