中金维持腾讯跑赢行业评级，目标价666港元看62%上行空间

中金公司发布最新研报，维持腾讯控股（00700）2026-2027年盈利预测不变，重申“跑赢行业”评级及目标价666港元，对应2026年Non-IFRS市盈率20倍，较当前股价存在62%上行空间。当前腾讯交易于2026/2027年Non-IFRS市盈率12倍/10倍，处于2021年以来估值底部区域。从资金面看，近期南向资金持续流入科技板块，腾讯作为港股核心资产获机构加仓；技术面上，股价在300-400港元区间形成强支撑，MACD指标底背离信号显现；基本面上，随着微信Agent等AI应用落地，公司AI布局有望逐步进入收获期，驱动估值修复。展望未来，在AI商业化加速及游戏业务回暖双重催化下，腾讯估值中枢有望上移，建议投资者关注短期波动中的布局窗口。