外资密集唱多A股，AI与高端制造成主线

2026年过半，多家外资机构密集发声看好中国权益市场，认为在盈利复苏、政策改革及流动性宽松的多重共振下，中国资产迎来估值重塑窗口。人工智能超级周期与高端制造被一致视为引领本轮行情核心主线。

从基本面看，中国经济展现强劲韧性。汇丰私人银行指出，中国对中东原油依赖度低，工业基础抗冲击能力强，叠加央行宽松基调及超长期特别国债对硬科技和先进制造的财政支持，宏观环境利好权益市场。瑞银证券预计，今年全部A股盈利增速将从去年的3.9%大幅提升至11%，一季度非金融板块盈利已实现11.8%同比增长，毛利率与净利率均有改善。高盛更将2026年A股盈利增速预期从16%上调至20%，年内第二次上调沪深300目标价至5500点，理由包括大宗商品价格韧性、出口需求稳健、流动性宽松及AI硬科技敞口。联博基金强调，分红回购与反内卷政策将直接提升股东回报与企业盈利，从估值与基本面双维度支撑长期表现。摩根士丹利则指出，地缘局势变化强化中国竞争优势，指数编制规则导致A股真实表现被低估。

在产业主线方面，外资机构一致看好AI与高端制造。摩根士丹利亚洲CEO高浩灃在陆家嘴论坛上表示，中国是除美国外唯一拥有独立且全面AI生态系统的市场，从半导体本地化到云服务、大模型及物理应用全面发展，预计AI生态系统可创造3万亿至4万亿美元增量市值。高盛认为AI是“改变游戏规则”的因素，中国占全球AI市值与营收的10%和16%，是不可或缺的组成部分。技术面上，AI板块资金流入明显，估值修复空间充裕；资金面上，外资对A股配置比例仍有提升空间，增量资金可期。

展望后市，随着盈利改善与政策红利持续释放，中国权益市场估值修复行情有望延续，AI与高端制造主线将引领结构性机会，建议投资者关注相关板块龙头及业绩确定性强的标的。