花旗重申中国铝业买入评级，目标价17.08港元

花旗发布研报指出，中国铝业（02600）及中国宏桥（01378）近期股价表现显著跑输铝价，主要受市场对需求走弱和资金向AI科技板块轮动的担忧影响。花旗认为，市场对印尼项目加速及电解铝产能天花板突破的担忧被过度放大，当前股价疲弱提供买入机会。从基本面看，花旗预计铝价和行业利润率将维持高位，强劲自由现金流支撑分红和回购。技术面上，估值处于历史低位，具备修复空间。资金面上，板块轮动压力或逐步缓解。花旗维持对中国铝业“买入”评级，目标价17.08港元，基于2026年预期市净率2.83倍；对中国宏桥目标价48港元，基于2026年预期市盈率13.0倍。展望未来，铝行业供需格局偏紧，龙头公司有望受益于高铝价和成本控制，实现盈利持续增长。