行云科技获超180亿授信，算力布局加速兑现

【导语】行云科技（300209.SZ）近日披露重大授信进展，累计获得超180亿元综合授信，其中银团贷款33.28亿元，标志着公司从战略转型到资源保障的关键跨越。这一资金面利好，叠加订单放量与业绩扭亏，凸显其AI算力赛道的估值修复潜力。

7月20日，行云科技公告称，公司及子公司已向金融及非金融机构申请授信总额180.24亿元，其中已批复授信102.64亿元，已签署融资及授信合同52.72亿元。本次授信由中国银行、浦发银行、民生银行、广发银行组成的银团联合提供，固定资产贷款规模达33.28亿元。

从基本面看，公司前身为有棵树，2024年完成破产重整后，在产业投资人天行云主导下，战略方向从跨境电商单主业转向“跨境电商+AI算力”双主业。2026年2月正式更名行云科技，全面聚焦算力新基建赛道。半年间，凭借清晰的战略定位与天行云的产业链资源，公司迅速在算力服务市场站稳脚跟。

资金面上，近三个月公司累计公开披露订单总额突破140亿元，涵盖央企V客户65.23亿元算力租赁合同、海南行云55.08亿元五年期算力服务合同等，客户以央企及头部科技企业为主，订单期限长、资质优良。技术面上，已有470台算力服务器（约合50000P算力）完成客户验收，另有413台进入压测验收流程，交付进度稳步推进。

业绩端同步验证，2026年半年度业绩预告显示，公司预计实现营业收入2.6亿元至3亿元，同比增长510.71%至604.67%；归母净利润1000万元至1500万元，同比增长432.77%至699.15%，成功扭亏为盈。算力服务器销售贡献毛利约6500万元，成为当期利润核心来源，双主业格局初步形成双轮驱动。

人才激励层面，公司推出2026年第一期股票期权激励计划，向207名核心员工授予7424.86万份股票期权，行权价26.31元/份，与二级市场现价基本持平，彰显管理层对市值增长的信心。

【总结展望】从破产重整到百亿授信落地，行云科技完成战略重塑与资源重配。102.64亿元授信是金融机构对其转型逻辑的集体确认。随着算力订单持续履约交付，公司业绩有望在下半年加速释放，AI算力基础设施赛道的战略价值正获专业机构认可。