小摩重申胜宏科技增持，目标价下调至500港元

摩根大通发布最新研报，重申对胜宏科技（02476）的“增持”评级，但将H股目标价由600港元下调至500港元。该行指出，决定公司未来两至三年市场份额的核心在于高质量产能，认为市场近期对短期逆风因素反应过度，导致股价出现非理性下跌。

从基本面看，小摩将胜宏科技2026至2028财年的盈利预测下调5%至13%，主要反映今年PCB项目量产时间略迟于预期，以及Kyber产品延迟推出的潜在影响。资金面上，机构投资者对短期不确定性的过度关注，可能为中长期布局提供估值修复机会。技术面分析显示，当前股价已部分消化利空，下行风险有限。

展望未来，随着高质量产能逐步释放和PCB行业需求回暖，胜宏科技有望在估值修复中迎来资金流入。投资者可关注公司产能爬坡进度及Kyber产品上市时间表，作为判断拐点的关键信号。