拓斯达二次递表港交所，工业机器人龙头加速出海

【核心投资逻辑】广东拓斯达科技股份有限公司（300607.SZ）于7月20日再次向港交所主板递交上市申请，华泰国际担任独家保荐人。此前公司曾于2026年1月首次递表，本次重新申报或意在加速国际化布局，抢占工业机器人赛道估值修复窗口。

【正文】招股书显示，拓斯达作为国内领先的工业机器人企业，业务涵盖核心零部件、机器人本体及自动化系统，已开发出中国首款应用于注塑场景的智能人形机器人。公司产品矩阵包括直角坐标机器人、多关节机器人及人形机器人，广泛应用于消费电子、汽车、航空航天及新能源等领域。据弗若斯特沙利文数据，2024年公司客户基本覆盖中国消费电子前五大制造商。

从资金面看，公司海外业务增长强劲，海外销售收益占比从2023年的11.0%提升至2025年的26.3%，2026年一季度进一步升至26.6%，主要来自越南、印尼等市场。财务数据显示，2023年至2026年一季度，公司收益分别为45.53亿元、28.72亿元、25.1亿元及5.38亿元；期内溢利分别为1.06亿元、-2.39亿元、7314.1万元及4284.5万元。2024年亏损主要受行业周期调整影响，但2025年已实现扭亏，显示基本面修复迹象。

【技术面分析】公司核心优势在于“核心部件+本体+系统集成”的一体化模式，高端五轴数控机床及注塑装备提供协同效应。智能能源及环境项目贡献较大收益，注塑相关机电工程服务是主要收入来源。

【总结展望】拓斯达二次递表港交所，反映其通过港股市场拓宽融资渠道、加速海外扩张的战略意图。随着工业自动化需求复苏及人形机器人商业化推进，公司有望在2026年实现业绩反转，估值修复空间值得关注。