瑞银首予Momenta-W买入评级，目标价360港元

瑞银发布研报，首次覆盖中国最大自动驾驶软件供应商Momenta-W（06880），给予“买入”评级，目标价360港元。该行认为，凭借领先技术和规模化优势，Momenta将成为本土及全球车企迈向自动驾驶时代的核心合作伙伴，轻资产模式与高增长收入有望驱动估值修复。

瑞银指出，L2+级高阶辅助驾驶（ADAS）渗透率加速提升，正成为各价位车型标配。Momenta年安装量预计从2025年5.1万套增至2028年250万套，市场份额从低于2%提升至10%。在车企覆盖扩大、车辆安装量增长及Robotaxi/Robovan业务推动下，2025-2030年收入年复合增长率约50%，预计2028年实现盈亏平衡。从资金面看，机构评级利好或吸引增量资金流入；技术面，ADAS赛道高景气度支撑板块轮动；基本面，轻资产运营叠加高利润率，为估值提供安全边际。

展望未来，Momenta有望受益于自动驾驶商业化加速，但需关注竞争加剧及盈利时间表的不确定性。