国海证券32亿竞购大通证券51%股权

证券行业并购整合再添新案例。7月15日晚间，国海证券（000750.SZ）公告称，董事会已批准参与竞买大通证券17.03亿股股份（占总股本51.29%），起拍价32亿元，较首次拍卖折价近三成。若竞买成功，国海证券将取得大通证券控制权，有望实现区域券商资源整合与估值修复。

本次拍卖标的为大通证券控股权，起拍价从43.29亿元降至32亿元，累计折价26%。拍卖已于7月16日14:00开拍，截至发稿仅1名竞买人报名，市场关注度较高。标的股权结构复杂，涉及华信信托及其子公司持有股份，部分存在质押，且华信信托已于2025年11月进入破产程序，增加了交易不确定性。

从投资分析视角看，国海证券此次竞买具备多重逻辑：资金面上，公司通过公开竞价获取控股权，成本相对低廉，符合行业并购整合趋势；基本面上，大通证券51.29%股权估值约32亿元，对应市净率约0.7倍，存在估值修复空间；技术面上，若整合成功，国海证券可拓展业务版图，提升区域市场份额。但需关注交易风险：竞买结果存在不确定性，且后续需获中国证监会核准，华信信托破产重整进程或影响股权交割。

展望后市，若国海证券成功竞买并完成整合，将强化其在东北地区的经纪、投行业务布局，行业集中度有望提升。投资者需密切关注拍卖结果及监管审批进展。