英国GDP意外增长0.1%，服务业韧性凸显

英国经济在5月意外录得增长，GDP环比上升0.1%，超出市场预期，显示消费者和企业对政治动荡与能源价格压力的韧性超预期。服务业成为主要驱动力，环比增长0.3%，受益于医疗研发和零售业强劲表现，但建筑业和工业产出下滑拖累整体复苏步伐。

从基本面看，5月服务业环比增长0.3%，其中面向消费者的服务业增长0.5%，零售额增长1.2%，体育和休闲行业亦表现活跃。促销活动和温暖天气提振消费，劳动力市场趋稳缓解失业担忧，支撑支出。然而，建筑业下降0.8%，工业生产下降0.5%，能源和公用事业产出疲软抵消制造业小幅增长。资金面显示，经济温和改善，但中东冲突推高油价，加剧通胀压力，令市场情绪承压。技术面上，GDP数据虽超预期，但经济增速放缓趋势未改，第二季度增长动能或减弱。

展望未来，英国央行面临两难抉择：通胀可能因能源危机维持高位，而经济活动低迷限制加息空间。毕马威首席经济学家Yael Selfin指出，能源价格压力再度加剧令经济前景蒙阴。Pantheon首席英国经济学家Rob Wood认为，利率将较长时间维持不变，但稳健增长使加息可能性大于降息。整体经济在政治与能源双重压力下，复苏路径仍存不确定性。