小摩上调创科实业目标价至179港元，维持增持

摩根大通最新研报指出，创科实业（00669）正迎来数据中心业务估值重估的早期机遇，催化剂逐步累积，建议投资者关注8月31日关键节点。该行认为市场对AIDC业务的结构性增长及利润率提升尚未充分定价，维持“增持”评级，目标价179港元。从基本面看，公司通过分阶段提价及向高利润率业务组合转型，有效对冲了高基数与运营成本压力。预计上半年销售及盈利分别为81亿及7亿美元，同比增长4%及10%，与市场预期基本吻合；其中Milwaukee销售料增7.5%，Ryobi录低单位数增长。资金面上，小摩将创科实业列入正面催化剂观察名单，显示机构资金流入预期增强。技术面看，当前估值重评尚处初期，未来随着AIDC业务转化为可量化分部KPI，估值修复空间有望打开。展望后市，2026年上半年业绩及管理层说明将成为市场重新审视其结构性增长的关键节点，建议投资者把握估值重估窗口。