天智航拟收购微创骨科，打造机器人+植入物闭环

中国智慧骨科产业迎来重大资本动作。7月15日，“手术机器人第一股”天智航（688277.SH）公告称，拟以发行股份方式收购上海微创骨科医疗科技有限公司（简称“上海骨科”）控股权，并募集配套资金。此举旨在打通“机器人+植入物”生态闭环，加速国际化布局。

从基本面看，天智航是国内骨科手术机器人领军企业，2025年营收2.79亿元，同比增长55.9%，累计手术量突破16万例。并购标的上海骨科是微创医疗国际骨科业务核心主体，深耕髋关节及膝关节骨科重建，拥有成熟海外销售网络。双方在技术创新、产品互补、市场渠道上高度协同。

资金面上，该交易预计构成重大资产重组，但不会导致实控人变更，不构成重组上市。天智航股票自7月16日起停牌，预计不超过5个交易日。若并购成功，天智航将形成“机器人+植入物+耗材+服务”一体化布局，类似史赛克的闭环商业模式，有望提升产品组合竞争力并加速海外市场渗透。

技术面上，当前骨科诊疗正向一体化发展，行业竞争从单一设备转向综合解决方案。天智航通过向上游产业链延展，可增强技术壁垒和客户粘性。

展望后市，此次资本运作有望推动天智航估值修复，并在全球骨科手术机器人市场中占据更有利位置。投资者需关注交易进展及整合效果。