渤海租赁1H26扭亏为盈，飞机租赁主业修复兑现

导语：渤海租赁（000415）发布2026年半年度业绩预告，预计归母净利润30亿至36亿元，同比大幅扭亏，扣非利润转正验证经营修复质量。航空租赁供需紧平衡及资产聚焦策略，为盈利弹性提供支撑。

事件：公司发布2026年半年度业绩预告，预计1H26实现归母净利润30亿元至36亿元，上年同期亏损20.2亿元；扣非归母净利润15亿元至19亿元，上年同期亏损22.9亿元。剔除上年同期约32.89亿元商誉减值损失后，1H26归母净利润同比增长136%至183%。报告期内债务重组、展期等产生非经常性收益约16亿元。

投资分析：从基本面看，扣非利润转正凸显飞机租赁主业盈利能力持续改善，剥离集装箱租赁后资产结构优化。资金面显示，全球航空需求景气叠加飞机制造商产能受限，推动飞机市场价值及租金率维持高位，吸引资金流入航空租赁板块。技术面上，公司聚焦飞机租赁后，资产质量与盈利可见度提升，子公司Avolon评级上调至BBB级，强化中长期估值修复逻辑。

总结展望：渤海租赁1H26业绩符合预期，扣非利润转正标志主业修复进入新阶段。随着航空租赁景气延续及资产聚焦策略深化，公司盈利弹性有望持续释放，建议关注下半年飞机交付节奏及租金率变化。