外贸超预期27%！AI出口与新兴市场双轮驱动

【专业导语】6月外贸数据显著超预期，出口同比增速达27%，较前值19.4%大幅回升，核心驱动力来自AI产业链出口价格飙升及新兴市场工业化需求。资金面显示，AI相关商品出口价格涨幅扩大，集成电路出口价格同比回升至123%，成为主要支撑。

【正文】事件：7月14日海关总署公布数据显示，6月出口（美元计价）同比27%，远超预期18.5%及前值19.4%；进口同比36%，亦超预期24.3%。

从资金面看，AI出口仍是主要支撑，但背后更多源于“涨价”力量。集成电路出口价格同比回升16.4个百分点至123%，自动数据处理设备及零部件出口虽回落至53.1%，但整体维持高增长。

基本面分析显示，非AI领域生产资料出口走强，与全球AI革命加速新兴国家工业化与城镇化进程密切相关。美国AI进口主要来自东盟等新兴经济体，通过拉动东盟出口、叠加AI驱动的有色商品牛市，共同刺激我国生产资料出口。6月未锻轧铝及铝材出口同比回升38.5个百分点，汽车零配件回升14.0个百分点，通用机械设备出口亦回暖；国别层面，对东盟、非洲出口分别回升10.2、9.5个百分点。

技术面来看，出口结构优化，AI与非AI板块形成轮动，显示外贸韧性增强。

【总结展望】外贸超预期增长凸显AI产业链与新兴市场双轮驱动逻辑，预计下半年出口仍将受益于全球AI投资周期及新兴国家基建需求，但需关注价格高位回落风险。