亏损机器人企业扎堆港股IPO，全产业链集结

港股市场正成为机器人企业的上市热土，尽管多数公司尚未盈利，但资本热情不减。近期，灵心巧手、珞石机器人、仙工智能等多家机器人企业密集赴港IPO，形成从整机到零部件的全产业链上市潮。这一现象背后，是政策支持、市场估值偏好及全球化布局需求的共同推动。

自2023年底优必选以“人形机器人第一股”身份登陆港股以来，机器人企业上市步伐持续加速。优必选上市后累计亏损超31.5亿元，越疆科技、极智嘉、云迹科技等均未实现盈利，但依然成功挂牌。2025年，九家机器人公司向港交所递表，其中极智嘉和云迹科技年内上市；2026年上半年，五家公司递表，珞石机器人和翼菲科技成功上市。这些公司业务涵盖协作机器人、仓储物流机器人、服务机器人等领域，但财务报表均显示亏损状态，如珞石机器人2023-2025年累计净亏损超5.2亿元。

从资金面看，港股市场对高成长性科技企业估值容忍度较高，且允许未盈利公司上市，为机器人企业提供了融资通道。技术面上，人形机器人、具身智能等概念受政策与产业趋势驱动，市场预期行业将迎来爆发期。基本面方面，企业普遍将短期亏损视为战略投资，预计2028年左右实现扭亏为盈，如越疆科技预计2028年营收达17.23亿元并盈利。

展望后市，机器人行业正处于技术迭代与商业化落地的关键期，港股上市潮将加速资金流入，推动板块估值修复。但投资者需关注企业盈利能力改善进度及行业竞争格局变化。