兖矿能源次季业绩预增74%，大摩重申增持评级

摩根士丹利最新研报指出，兖矿能源（01171）2026年上半年净利润预计同比增长53%至72亿元人民币，符合市场预期，其中第二季度单季净利润同比大幅增长74%至32亿元，业绩表现亮眼。核心驱动因素包括煤炭价格在需求韧性支撑下维持高位、中东冲突推升煤化工价格，以及处置内蒙古鑫泰煤炭股权带来的投资收益增厚。从基本面看，近期动力煤因电厂日耗增加及补库需求获短期支撑，焦煤则受山西等主产区安全检查收紧影响供给受限，价格有望走强。技术面上，公司股价在业绩利好下或迎来估值修复。资金面上，机构增持评级及15.6港元目标价显示长期信心。展望未来，煤价与煤化工利润的韧性将持续为兖矿能源提供盈利支撑，建议关注行业供需格局变化及公司成本控制能力。