辉立证券看高卓越睿新至175港元，AI教育龙头估值修复可期

辉立证券近日发布研究报告，首次覆盖卓越睿新（02687.HK），给予买入评级，目标价175港元，较当前股价存在显著上行空间。该机构认为，公司作为中国高等教育AI原生应用领域的领军者，凭借自研大模型“大明白”与知识图谱构建的垂直壁垒，正从内容服务商向AI驱动平台转型，有望受益于教育数字化渗透率提升与高校AI基础设施刚性投入增长。

从基本面看，公司2025年毛利率提升3.55个百分点至65.5%，归母净利润同比增长24%至1.3亿元人民币，净利润率同比增加1个百分点至13.4%，盈利弹性显著。其核心品牌“智慧树”自2013年推出以来，已覆盖79.4%的“双一流”高校，构建了全国性数字化教学内容网络，形成“数据-模型-场景”自我强化的良性循环。

资金面上，公司6月宣布回购10%股票，传递管理层对未来发展的信心。技术面上，辉立证券设定的买入参考价为145.50港元，止蚀价130.00港元，目标价175.00港元，隐含约20%的上涨空间。

展望后市，随着国内高教数字化渗透率从低位提升，以及“教育强国”战略的持续推进，卓越睿新有望持续受益于AI教育领域的政策红利与行业增长，估值修复行情或已启动。