IBM业绩预警重挫25%，创历史最大单日跌幅

【专业导语】IBM（IBM.US）二季度初步业绩不及预期，引发市场恐慌性抛售，股价单日暴跌25%，创下自1968年有交易记录以来的最大跌幅。此次业绩预警凸显传统科技巨头在AI浪潮下面临的转型阵痛与资本开支结构调整压力。

【正文】IBM周二股价暴跌25%，收于历史低位，超过1987年10月19日23.7%的前纪录。据FactSet数据，公司二季度调整后每股收益2.93美元，营收172亿美元，均低于分析师预期的3.01美元和178.6亿美元。首席执行官阿尔温德·克里希纳表示，业绩缺口主要源于软件和基础设施业务走弱，客户将资本开支转向存储芯片等硬件采购，以在涨价前锁定供应紧张的基础设施硬件。

从资金面看，此次暴跌触发大规模止损盘与板块轮动，资金从传统科技股流向AI受益标的如美光科技（MU.US）、SK海力士等内存芯片厂商。技术面上，IBM股价跌破长期支撑位，短期估值修复压力显著。基本面上，AI技术快速迭代对传统软件商业模式的冲击成为市场核心担忧，客户暂缓签署新合同以观望AI安全模型（如Anthropic开发的Mythos）对传统网络安全产品需求的影响。

【总结展望】IBM短期面临业绩与估值双重压力，但AI基础设施需求爆发或为其硬件业务带来结构性机会。投资者需关注三季度资本开支趋势及软件业务复苏信号，以判断估值修复窗口。