摩根士丹利发布研报，维持对中国铝业（02600）的“增持”评级，目标价11.2港元，核心逻辑在于铝价上行与成本控制改善驱动盈利强劲增长。报告显示，公司预期2026年上半年纯利同比增长58%至73%，达112亿至122亿元人民币，高于市场预期，其中第二季纯利预计达57亿至67亿元人民币，环比增长3%至21%。从资金面看，中东冲突导致海外供应紧张，推动铝价同比上升，叠加成本效益优化，为盈利提供双重支撑。技术面上，铝供需维持相对紧张格局，有望支撑下半年盈利稳健。展望后市，随着全球供应链扰动持续，铝板块估值修复空间仍存，投资者可关注供需动态与成本端变化。 文章导航 高盛：内银板块下半年分化加速，大型银行首选 花旗看高中国铝业至17.08港元，Q2纯利预增61%-89%