长鑫科技IPO定价8.66元，国产DRAM替代空间拓宽

国产DRAM龙头长鑫科技（688825）IPO定价8.66元/股，对应发行市值约5792亿元，7月16日启动申购。机构指出，AI算力需求爆发叠加存储行业高景气，公司产能加速扩充，国产DRAM替代空间持续拓宽，板块估值体系正从周期股切换为高成长科技赛道。

长鑫科技公告确定首次公开发行价格为8.66元/股，市盈率308.92倍，发行后总股本668.81亿股。初始战略配售占比50%，参与主体以国家级产业基金、国资平台及产业链上下游核心企业为主。六家主承销商中金公司、中信建投、国泰海通、国元证券、华泰联合、招商证券均为公司股东，其中招商证券穿透持股0.76%为最高。

业绩层面，得益于AI算力需求爆发和存储芯片涨价潮，公司2026年一季度营收达508亿元，同比增幅超700%，单季归母净利润247.62亿元；预计上半年营收1100亿元至1200亿元，归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244%至2544%。

从基本面看，长鑫科技技术节点差距逐渐缩小，性能指标对标国际主流水平。资金面上，机构资金持续流入存储板块，多只概念股获关注。技术面上，存储芯片板块近期呈现资金轮动迹象，估值修复预期增强。中信证券指出，本轮上行由全球AI算力长期资本开支驱动，预计2026年至2028年将连续三年高景气。

展望后市，随着长鑫科技IPO落地和产能释放，国产DRAM产业链有望迎来估值重塑，建议关注存储芯片、AI算力及半导体设备等细分领域。