花旗下调中广核电力目标价至2.45港元，维持沽售评级

花旗近日发布研报，将中广核电力（01816）目标价下调23.4%至2.45港元，维持“沽售”评级。此举主要基于公司上网电量及电厂利用率下滑，以及市场电价售电比例上升对盈利的拖累。

数据显示，2026年上半年，中广核上网发电量同比下降3.3%至1.096亿兆瓦时，平均电厂利用率下降6.1%至3554小时。市场电价售电比例同比提升9.8个百分点至65.9%，导致净利承压。花旗预计，2026年第二季净利将同比减少7.8%至27亿元人民币。尽管广东现货电价调高，但因超过95%的市场销售量通过长期合约完成，对业绩提振有限。

从基本面看，电厂利用率下降直接减少发电量，花旗因此下调2026-2028年净利预期3-6%。资金面上，机构减持信号明确，估值修复空间有限。技术面显示，股价或面临进一步下行压力。

展望后市，中广核电力需关注市场电价波动及长期合约比例调整，短期盈利改善动能不足，投资者宜保持谨慎。