瑞银维持信和置业买入评级，目标价下调至13.4港元

瑞银最新研报指出，尽管下调信和置业（00083）目标价6%至13.4港元，但仍维持“买入”评级，核心逻辑在于公司利息收入前景改善及估值修复潜力。该行将2027至2028财年盈利预测上调6%至8%，以反映更强劲的利息收入前景。

从基本面看，瑞银预计信和置业截至2026年6月底的2026财年盈利为46亿港元，同比下滑10%，主要受利息收入减少及St. George’s Mansions项目列账下降影响，导致物业发展利润确认降低。不过，整体发展利润率保持稳定，约7%，2026财年上半年为7.2%。

资金面上，瑞银预计2026财年下半年租金收入将略有增长，得益于办公楼出租率提升，尽管续租租金仍呈高个位数负增长。零售方面，香港零售续租租金年初至今维持低单位数负增长，但预计租金调整将持续改善，有望在2027年转正。酒店业务在2026财年下半年预计持续改善，受益于香港房价上涨和入住率提升带来的利润率扩张。

技术面看，信和置业股价近期承压，但瑞银认为当前估值已反映短期利空，随着租金和酒店业务回暖，公司盈利有望在2027财年迎来拐点。总结而言，瑞银看好信和置业在租金复苏和利息收入增长下的长期价值，建议投资者关注其估值修复机会。