中国ADC里程碑！翰森制药小细胞肺癌III期临床达终点

【专业导语】科创创新药板块在连续两日上涨后迎来技术性回调，但资金面持续回暖，近10日净流入超3亿元，显示市场对创新药赛道的中长期信心。与此同时，中国ADC药物再获全球竞争力验证，翰森制药B7-H3 ADC在III期临床中显著延长小细胞肺癌患者总生存期（OS），成为全球首个在该靶点取得阳性结果的研究，进一步强化板块估值修复逻辑。

【正文】7月13日，A股三大指数开盘集体走弱，科创创新药板块经历两连阳后回调。截至发稿，科创创新药ETF汇添富（589120）下跌2.17%，交投小幅缩量。资金面上，该ETF近10日获7日资金净流入，总计净流入额超3亿元，显示资金逢低布局意愿较强。

成分股方面，益方生物（688382）涨超1%，荣昌生物（688331）微涨，君实生物（688180）微跌，百利天恒（688506）跌超1%，艾力斯（688578）跌超1%，皓元医药（688131）跌超2%，百济神州（688235）跌超3%，博瑞医药（688166）跌超3%，泽璟制药（688266）跌超3%，欧林生物（688319）跌超11%。

【投资分析】从基本面看，中国ADC药物再现重要突破。7月10日，翰森制药公告其自主研发的B7-H3靶向ADC药物HS-20093，治疗小细胞肺癌的III期ARTEMIS-008研究达到OS主要终点，成为全球首个在III期临床中证实B7-H3 ADC显著OS获益的阳性研究，标志着中国ADC全球竞争力再获里程碑级验证。政策面上，时隔8年，《国家基本药物目录（2026年版）》更新至794种，其中16种创新药首次纳入，包括4款一类创新药，为创新药板块提供政策支撑。此外，AI制药领域再现大额BD，英矽智能与康哲药业达成中枢神经系统领域药物研发战略合作，进一步拓宽创新药商业化路径。

【总结展望】短期板块回调不改中长期创新药估值修复趋势，ADC、基药目录更新及AI制药合作等催化剂持续释放，建议关注资金持续流入下的逢低布局机会。