牧原股份半年预亏57亿，猪周期冲击龙头

导语：猪价持续低迷拖累养殖龙头，牧原股份（002714.SZ）2026年上半年预亏57亿至67亿元，连续两个季度录得亏损。尽管公司通过降本增效维持成本优势，但行业周期下行压力下，估值修复仍需等待猪价拐点信号。

正文：7月10日晚，牧原股份发布业绩预告，2026年上半年预计归母净利润亏损57亿至67亿元，同比下滑154.13%至163.63%，而上年同期盈利超百亿元。公司表示，商品猪销售均价约10.4元/公斤，同比下降约28%，导致资金流入承压，尽管养殖成本已降至11.6元/公斤，低于行业平均13至16元/公斤区间。

从资金面看，猪价低位盘整引发板块轮动，养殖板块资金流出明显，牧原股份年初至今股价累计下跌约25%。技术面上，股价处于下行通道，短期缺乏反弹动能。基本面方面，公司上半年累计销售生猪3861.5万头，同比略增，但屠宰业务已实现盈利，显示产业链延伸策略初显成效。此外，创始人秦英林完成交班，新任董事长曹治年面临经营考验。

总结展望：猪周期底部或延续至下半年，牧原股份需依赖成本优势及产能优化来抵御亏损压力。若猪价企稳回升，行业龙头有望率先实现估值修复。