上半年科技基霸榜，首尾收益差218个百分点

2026年上半年，A股市场在硬科技主线驱动下呈现显著K型结构性行情，主动权益基金业绩分化加剧。Choice数据显示，截至6月30日，全市场199只主动权益基金实现业绩翻倍，其中方正富邦核心优势A以183.7%的收益率领跑，科技基赚钱效应集中释放。然而，重仓消费、港股互联网等板块的基金净值大幅回撤，首尾业绩差值高达约218个百分点，行业收益分化格局创历史之最。

从资金面看，主流资金向宽基指数分流对传统板块形成抽离效应，叠加AI产业链强劲催化，科技端获双重强化，而消费端则被双重压制。信澳博见成长一年定期开放混合A跌幅最大，为34.8%，由信达澳亚基金李博管理，规模约3.31亿元；其管理的信澳星奕混合A下跌34.2%，规模约13.28亿元。一季度末，这两只产品重仓港股互联网、汽车整车、地产、潮玩等领域股票，如毛戈平、石头科技、理想汽车-W、江淮汽车、滨江集团等，持仓分散但未踩中科技主线。李博在季报中指出，内需最缺的是优质供给，未来两到三年，强势国产品牌将在AI基建成熟后迎来成本回归和需求上升。

此外，上半年亏损超20%的基金中，近三成配置白酒股，近三成配置家电股。例如，财通资管品质消费混合发起式A亏损32.9%，国泰海通消费机遇混合发起A亏损31.8%，东方城镇消费主题混合A亏损32%，消费主题基金整体表现不佳。盈米基金投顾团队分析，消费基金困境源于资产端走弱和负债端行为相互作用：2026年市场定价逻辑从估值驱动切换为盈利驱动，中证消费50指数、食品饮料指数年初冲高后持续回落，而负债端的负反馈效应成为关键变量。

展望下半年，科技主线或延续强势，但需警惕估值修复后的回调风险；消费板块在盈利驱动逻辑下，需等待基本面拐点信号，资金轮动或带来阶段性机会。