广发策略指出，当前科技股调整属于正常回撤，AI产业趋势未改，“进二退一”的上涨形态更有利于长期走势。近期A股电子、通信及美股费城半导体指数在连续三个月强势后出现回调，但产业高频数据无虞，调整空间已较充分，时间上略有不足。历史经验显示，牛市进程中非趋势终结的调整平均约21个交易日、幅度约19%，本轮调整已接近该水平。与2015年杠杆牛和90年代科网泡沫不同，当前AI投资基于全球资本深度融合和产业进展的“逐帧验证”，分歧带来的调整在产业趋势证实后有望修复。展望后市，AI板块估值修复与资金流入将随模型升级、硬件迭代等催化剂逐步兑现，投资者可关注逢低布局机会。 文章导航 监管高压持续：5日11家A股公司遭立案处罚 央企重组落地，数字中国提速，证监会严打跨境违规