大华继显发布最新研报，基于阿里巴巴-W（09988）首财季业绩前简介会的积极信号，重申对阿里的正面看法。核心投资逻辑在于：本地电商与云业务表现超预期，行业竞争格局持续缓和，支撑盈利能力修复；同时，阿里通过数据中心、AI赋能支付宝、千问聊天机器人及百炼合作，加速构建AI生态圈，打开长期成长空间。从基本面看，盈利改善预期明确；从资金面看，机构资金流入信号增强。H股目标价由188港元微升至190港元，美股目标价同步上调至194美元，维持“买入”评级。展望后市，AI生态的深化有望驱动估值进一步修复，建议投资者关注业绩兑现节奏。 文章导航 大华继显下调友邦目标价至100港元，重申买入评级 小摩下调紫金矿业盈喜预期，维持行业首选评级