具身智能内卷加剧，机器人按铁价卖

在7月8日于香港举办的“中东通·高层会客厅”活动中，北京大学人工智能研究院教授、灵初智能首席科学家杨耀东指出，具身智能行业正经历激烈竞争，资本、技术、产品等多维度压力显著。他强调，当前机器人销售利润微薄，甚至按铁的重量定价，凸显行业估值修复与资金面承压的现状。

杨耀东认为，具身智能赛道发展呈对数空间特征，每格代表10倍差距，导致内卷常态化。从资金面看，融资份额和公司数量面临洗牌；技术面上，数据、模型、算力迭代速度存在数量级差异；基本面方面，产品研发周期和数据量增长尚未突破瓶颈。他提到，春晚后舆论聚焦机器人实际应用能力，但具身智能的“ChatGPT时刻”尚未到来，L2级规模化应用形态缺失，数据生产作为重投入制造业环节，成本高昂。

具体而言，杨耀东估算数据制造与服务收入占具身智能公司收入的90%，而机器人本体销售贡献有限。他指出，实现模型泛化需约1亿小时人类操作数据，国内每小时采集成本约300元，全球范围看数据瓶颈是稀缺资源。这导致板块轮动中，具身智能公司面临资金流入压力，需加速技术迭代以推动估值修复。

展望未来，杨耀东表示，具身智能突破需产学界协同解决数据瓶颈，加速模型迭代，才能迎来真正应用爆发。当前行业处于洗牌期，投资者应关注数据生产能力与模型泛化进展，以把握板块轮动中的结构性机会。