大和上调泰格医药至买入，目标价微降至44港元

大和证券发布最新研报，将泰格医药（03347）评级从“持有”上调至“买入”，目标价由45港元微调至44港元，反映其订单增长强劲及盈利前景改善。报告指出，公司新订单与未完成订单动力持续，预计下半年高价订单转化加速，2026财年收入有望实现双位数增长。

从基本面看，泰格医药受益于订单结构优化和转化率提升，2026至2028年经调整每股盈利预计年复合增长达30%以上。管理层重申新签订单转化周期为6至9个月，预计上半年及下半年收入分别约36亿及40亿元人民币。

资金面方面，公司加大AI投入，全年净利润指引下调约1亿元至5-6亿元，AI开支预计达3-4亿元，下半年将推出新应用。尽管首季调整后净利润仅1.2亿元，但更新后的盈利指引更具可实现性，反映管理层审慎乐观态度。

技术面上，股价近期调整后估值吸引力提升，订单增长和盈利改善为股价提供支撑。展望未来，随着AI应用落地和订单结构改善，泰格医药有望在2026至2028年实现盈利加速增长，建议投资者关注下半年订单转化进展。