零跑汽车月销9.3万辆创新高，华创强推目标价58.85港元

华创证券最新研报指出，零跑汽车（09863）6月销量达9.3万辆，同比劲增95%，再创单月新高，强势新车周期与海外布局双轮驱动，有望持续推动估值修复。该行维持“强推”评级，基于2026年0.7倍PS估值，上调目标价至58.85港元，潜在上行空间达60%。

从基本面看，公司6月交付量同比+95%、环比+14%，26Q2累计交付24.6万辆，同比+84%，环比+1.2倍，量能持续释放。技术面，C10/C11/C16全系升级高通8295座舱芯片与800V高压平台，稳固12-20万元家用SUV基本盘。资金面上，新车D99（MPV）上市，售价24.98-31.98万元，主打大空间与第三排体验，预计稳态月销0.3-0.5万辆，有望改善产品结构与盈利水平。海外业务方面，6月欧洲推出Lafa5，西班牙电池组装车间落成，产能规划6.5-10万套，海外出口销量高增，年度出口有望超指引上限，成为量利协同增长的第二曲线。

展望后市，随着C系列换代车型放量、D99及下半年A05等新车陆续交付，产品矩阵加密，叠加海外本地化产能落地，零跑汽车有望维持高增长态势，估值修复空间显著。