大华继显上调比亚迪目标价至135港元，看好出口与电动车双轮驱动

大华继显最新研报指出，6月中国五大汽车制造商销售表现分化，出口强劲增长部分抵消国内需求疲弱。比亚迪股份(01211)与吉利汽车(00175)凭借海外市场拓展及电动车产品优势，实现优于同业的销售增长；而长城汽车(02333)与理想汽车-W(02015)受国内竞争加剧及车型换代影响，销售不及预期。小鹏汽车(09868)受益于新车型GX推出，6月表现超预期，但上半年整体销量仍显疲软。

从投资视角看，行业呈现板块轮动特征，出口导向型车企及新能源龙头获资金流入，估值修复空间显著。大华继显维持行业“与大市同步”评级，首选买入宁德时代(300750.SZ)、比亚迪、吉利、敏实集团(00425)及赣锋锂业(01772)。比亚迪目标价由120港元上调至135港元，长城汽车目标价由15港元下调至12港元，理想汽车则被列为首选沽售，目标价40港元。

展望未来，出口增长与电动化转型仍是核心驱动力，但国内竞争加剧及车型周期波动需警惕。建议关注具备海外布局优势及技术壁垒的龙头企业，如比亚迪与宁德时代，同时规避短期承压个股。