资金高低切换，创新药板块估值修复吸金逾10亿

导语：在科技板块高位回调之际，创新药板块凭借低估值和资金流入，成为市场“避风港”。7月3日，A股及港股创新药指数分别上涨2.8%和5.0%，多只ETF获资金净流入超10亿元，板块轮动迹象显著。

正文：继上半年科技股单边上行后，资金高位获利了结压力骤增。7月2日，创业板指和科创50指数分别大跌5.71%和7.70%，光模块概念全线回调，科技主题ETF跌幅居前。与此同时，创新药板块逆势走强，恒生港股通创新药指数收涨5.0%，中证创新药产业指数上涨2.8%。同花顺iFinD数据显示，广发中证创新药产业ETF近一周吸金5.26亿元，创新药ETF易方达连续10日获加仓，合计约6.5亿元。

从资金面看，私募基金经理Andy指出，部分价值均衡型基金在科技股行情中超配科技股，临近半年报窗口主动调仓纠偏，兑现高位收益、回补低位价值底仓，驱动风格切换。创新药板块成为重要承接方向，恒瑞医药、百济神州、药明康德、百利天恒、科伦药业本周涨幅分别达11.88%、15.02%、5.03%、29.48%、34.78%。多家公司因股价异动发布公告，如科伦药业、迪哲医药等，称连续三个交易日涨幅偏离值累计达20%或30%，但经营正常。

从基本面看，创新药行业迎来政策催化。国家医保局公布2026年医保目录初审结果，557个药品通过初审，提振市场信心。Andy分析，A股传统蓝筹及高股息资产估值处于十几倍PE历史低位，安全边际突出，在市场情绪分歧时，低估值资产天然具备“避风港”属性，成为资金回补方向。

总结展望：创新药板块的估值修复行情短期受资金高低切换驱动，但政策利好和基本面改善提供支撑。若后续行业盈利预期持续向好，板块有望从“一轮游”演变为趋势反转。