法巴银行上调日本终端利率预期至2.5%

法国巴黎银行（BNPQY）近日大幅上调日本终端利率预期，从此前的2.00%调升至2.50%，反映出对日本央行渐进紧缩路径的坚定看好。该行经济学家河野龙太郎指出，日本央行预计将维持每四到五个月加息一次的稳健步伐，政策利率有望在2026年底达到1.25%，2027年底升至2.00%，最终于2028年9月触及2.50%的终端上限。从资金面看，日元持续贬值压力下，通胀或长期高于日本央行2%的目标，这为加息提供了基本面支撑。同时，高市早苗政府预计将被动容忍加息立场，进一步强化了政策预期。技术面上，日本利率曲线陡峭化趋势明显，市场对终端利率的定价正在向2.5%靠拢。展望未来，随着日本央行紧缩周期深化，日元资产吸引力或逐步提升，但需警惕全球利率环境变化对日本债市的溢出风险。