宇树科技IPO注册获批，人形机器人第一股估值420亿

【专业导语】具身智能赛道迎来里程碑事件，宇树科技科创板IPO注册正式生效，成为A股“具身智能第一股”。公司凭借超5500台人形机器人出货量和持续盈利的业绩表现，凸显商业化落地能力，引发市场对机器人板块估值修复和资金流入的强烈预期。

【正文】7月2日，证监会发布关于宇树科技（简称“宇树科技”）首次公开发行股票注册的批复，标志着公司IPO正式生效。从3月20日获受理到7月1日注册生效，仅用时104天，创科创板预先审阅机制落地以来最快审核纪录，成为继长鑫科技后的又一标杆案例。

招股书显示，宇树科技拟公开发行不低于4044.64万股，计划募集资金42.02亿元，对应发行估值约420亿元。募资将投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型产品开发及制造基地建设四大项目。财务数据方面，公司2023年至2025年营收分别为1.59亿元、3.92亿元及16.99亿元，扣非后归母净利润分别为-0.18亿元、0.78亿元及5.9亿元，成为国内少有的已盈利具身智能企业。

从资金面看，IPO募资近一半将用于模型研发，押注WMA与VLA两大技术路线，强化“大脑”智力。基本面层面，2025年人形机器人出货量超5500台，创始人王兴兴透露2026年目标出货量1万至2万台，行业预计全球出货量将增长2至3倍，规模效应有望进一步强化先发优势。技术面上，公司预计2026年上半年营收维持增长，但研发投入增加导致扣非净利润短期承压，同比降幅将逐步收窄。

【总结展望】宇树科技IPO落地不仅为具身智能板块注入强心剂，也推动人形机器人商业化进程加速。随着出货量放量和模型迭代，公司有望引领板块轮动，但需关注研发投入对短期利润的扰动及行业竞争加剧风险。