科技板块波动加剧，公募聚焦业绩验证逻辑

导语：上半年领涨的科技板块近期遭遇压力测试，A股与海外半导体板块共振回调，多只龙头股放量下跌。然而，在全球半导体景气度超预期及AI算力建设刚需支撑下，机构普遍认为科技板块短期仍处右侧布局阶段，投资逻辑正从“主题炒作”向“业绩验证”切换。

正文：7月初，科技板块波动显著加大。A股市场中，光模块、通信设备、CPO、人工智能等方向的龙头个股集体飘绿；海外方面，美光、英特尔、阿斯麦、AMD等核心龙头领跌，费城半导体指数单日跌逾6%。国联安基金分析指出，本轮抛售核心因素源于AI硬件赛道交易拥挤度松动，市场担忧前期炒作情绪过度亢奋，资金避险减仓。外围情绪直接传导至A股，叠加海内外市场调整互相强化，放大了板块短期回调力度。

拉长时间轴来看，科技板块仍是上半年最亮眼的主线。存储领域展现出强大爆发力，方正富邦核心优势混合A上半年回报率达183.67%，重仓股包括兆易创新（603986）、普冉股份（688766）、精智达（688627）、德明利（001309）、香农芯创（300475）、江波龙（301308）、佰维存储（688525）等。基金经理吴昊表示，存储处于AI驱动的超级周期中，2026年价格、盈利、资本开支或同步上修，交易逻辑将从“涨价”转向“盈利确定性”。ETF方面，鹏华科创板半导体材料设备主题ETF、华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF等产品上半年涨幅超170%。

从资金面看，半导体行业已由AI芯片刚性需求引爆全面扩产浪潮，构建起覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试、设备材料配套的完整产业闭环。机构分析，在海内外产业利好共振、国产产业链确定性强化的背景下，国内半导体方向已成为科技板块核心品种。华夏基金指出，上半年行业表现呈现高景气产业链领涨、内需相关方向承压的特征，通信、电子等科技成长板块明显占优。

总结展望：短期波动不改科技板块右侧布局逻辑，随着中报季临近，市场焦点将转向业绩兑现能力。投资者需关注存储、AI算力等细分领域的盈利确定性，把握估值修复与业绩增长的双重机会。