Meta入局云计算，全球AI投资热潮或现拐点

全球AI投资热潮正面临新的变数。Meta宣布进军云计算市场，计划出售AI算力和模型访问权限，此举引发市场对AI基建过度投资的担忧。受此消息影响，Meta股价大涨超8%，而美光、康宁等AI基建龙头股则大幅下挫，费城半导体指数单日暴跌6.27%，显示出资金对板块轮动和估值修复的敏感性。

从基本面看，Meta的云布局旨在缓解其过度依赖广告收入的单一业务模式。公司已与AMD签订五年上限600亿美元的芯片专供协议，并向CoreWeave抛出逾210亿美元的六年长约，同时与Nebius Group签下近270亿美元的算力采购大单。2025年，五大超大规模云服务商资本支出总额约4120亿美元，2026年预计攀升至近7000亿美元。Meta的资本支出相对于市值和收入占比均高于谷歌、微软等竞争对手，公司正通过举债和股权融资为巨额投资筹资。

从资金面和技术面分析，市场对AI基建的乐观预期正在分化。Meta的入局可能加剧算力供给过剩，导致存储芯片等硬件需求预期降温。亚洲市场反应剧烈：三星电子跌9.06%，SK海力士跌14.57%，A股兆易创新跌停，香农芯创、澜起科技跌超10%。投资者需关注AI产业链从硬件到软件的轮动机会，以及Meta云计算业务对行业竞争格局的长期影响。

展望后市，AI投资热潮或进入理性调整期。Meta的云计算布局能否成功变现，将取决于其能否在广告收入之外构建可持续的盈利模式。短期来看，市场对AI基建的过度乐观情绪可能面临修正，资金或从硬件转向软件和应用层。