花旗：6月新能源车批发量环比增9%，小鹏等品牌跑赢行业

花旗最新研报显示，6月中国新能源汽车行业整体批发量环比增长9%、同比增长17%，符合市场预期。该行指出，部分品牌销量表现跑赢行业，其中小鹏集团-W（09868）环比增长25%，吉利汽车（00175）环比增长21%，零跑汽车（09863）及长城汽车（02333）均环比增长14%。从资金面看，板块轮动下新能源车龙头获资金流入，估值修复预期升温。

个股方面，比亚迪（01211）6月新能源汽车销量40.35万辆，同比及环比均增长5%，符合预期。吉利汽车6月总乘用车批发量24.08万辆，其中新能源车批发量同比升32%、环比升21%至16.14万辆，出口10.29万辆符合预期。造车新势力中，零跑汽车6月交付量同比大增95%至93,376辆，超预期，该行预计其第二季可实现收支平衡；小鹏汽车交付40,126辆，同比升16%、环比升25%，第二季交付量符合指引；蔚来-SW（09866）交付40,597辆，同比升63%，但第二季交付未达指引；理想汽车-W（02015）销量同比下跌15%，次季交付符合指引。

展望后市，花旗认为新能源车行业整体需求稳健，但品牌分化加剧，建议关注销量超预期及盈利改善标的，如零跑汽车，同时警惕蔚来等未达指引公司的短期压力。