安克创新港股首日破发，折价26%登陆H股

安克创新（00668.HK）于7月2日正式登陆港交所主板，完成A+H两地上市布局，但开盘即跌破发行价，截至午间报94.05港元，跌幅5.31%，市值548.23亿港元。此次港股发行价较A股收盘价折价约26%，全球发售4663.28万股H股，募资净额约45.23亿港元，资金将用于全球渠道拓展、供应链升级及品牌建设。尽管散户认购热情高涨（香港公开发售获27.57倍超额认购），但国际机构认购仅10.24倍，资金面分化明显，叠加绿鞋机制（15%超额配股权）未能有效托底，首日破发反映市场对估值修复的谨慎态度。从基本面看，安克创新2025年营收305.14亿元，净利润25.45亿元，毛利率45.07%，但现金流净额同比下滑82.5%至4.81亿元，存货攀升至49.97亿元，净利率仅8%，盈利转化效率承压。技术面上，股价破发后需关注99.32港元发行价附近阻力，若资金面持续偏弱，短期可能测试90港元支撑位。展望后市，安克创新需通过全球渠道扩张和供应链优化改善现金流，同时应对充电产品召回等品控风险，以推动估值修复。