中国旺旺业绩承压，股价再跌近10%

导语：受成本攀升及费用高企影响，中国旺旺（00151）年度纯利下滑超11%，股价持续走弱。截至发稿，该股跌8.85%，报3.09港元，成交额7808.77万港元，市场悲观情绪浓厚。

正文：中国旺旺最新财报显示，截至3月底年度总营收244.01亿元，同比增长3.8%，但归属于母公司股东的净利润仅38.37亿元，同比下滑11.5%。利润压力主要来自成本端和费用端：进口全脂奶粉与棕榈油单位耗用成本分别同比上升中双位数和低双位数，整体营业费用同比增加14.2%。

从基本面看，消费需求疲弱背景下，中金研报指出旺旺2026财年收入面临挑战，利润率或基本平稳。公司已锁定未来6至9个月大包粉成本价格，预计大包粉价格回落或带动毛利率于2026上半财年改善，PET成本上涨影响有限，叠加费投效率及人效提升，利润率或维持平稳。资金面上，近期股价持续下跌反映市场对业绩压力的担忧，板块轮动下食品饮料股整体承压。

总结展望：短期来看，成本压力与消费疲弱仍将压制股价表现，但大包粉成本回落及费控优化有望为中期利润率提供支撑，投资者需关注下半年消费复苏节奏及成本端边际变化。