恒瑞医药涨超3%，艾瑞利新适应症获批催化估值修复

恒瑞医药（01276）今日盘中表现强势，股价一度涨超6%，截至午前涨幅收窄至3.11%，报59.65港元，成交额达1.74亿港元，资金流入迹象明显。此次上涨主要受创新药艾瑞利（阿得贝利单抗注射液）新增适应症获批的利好驱动，标志着公司在非小细胞肺癌（NSCLC）治疗领域的布局进一步深化。

从基本面看，艾瑞利新增适应症覆盖可手术切除的II、IIIA和IIIB期NSCLC患者，且无EGFR突变或ALK重排，填补了公司在围术期免疫治疗的产品空白。西南证券研报指出，该获批完善了恒瑞在肺癌领域的产品矩阵，实现了从晚期到围术期的全病程覆盖，同时有望与公司自研ADC等技术平台形成协同效应，在围术期和转移期联动布局中释放增量价值。

从资金面分析，国投证券此前强调，自2023年以来，恒瑞医药在海外BD合作方面成果显著，已与多家跨国药企及Biotech公司达成协议，潜在总交易金额超300亿美元。随着国际化战略的推进，公司海外市场估值有望重塑，后续销售分成的兑现将成为估值修复的关键催化剂。技术面上，股价突破近期盘整区间，短期均线呈多头排列，成交量放大显示市场情绪回暖。

展望后市，恒瑞医药在创新药研发和国际化合作上的双轮驱动，有望持续推动业绩增长。建议关注后续艾瑞利适应症拓展进展及海外BD合作里程碑事件，中长期估值修复空间值得期待。