麦格理首予天数智芯跑赢大盘评级，目标价1240港元

国际知名投行麦格理近日发布首次覆盖报告，对港股AI芯片企业天数智芯（09903）给予“跑赢大盘”评级，目标价1240港元，标志着机构对国产GPU赛道估值修复的积极信号。

报告指出，天数智芯作为国内通用GPU（GPGPU）领域的先行者，凭借深厚的技术积累和成熟供应链，在AI芯片市场份额争夺中占据优势。其核心差异化在于GPGPU设计领域的行业履历与供应链效率，这为业绩可预见性提供了支撑。

从基本面看，麦格理预测公司2025-2028年营收复合年增长率达120%，2028年营收有望突破110亿元。盈利端预计2027年实现扭亏为盈，进入业绩兑现期。资金面来看，机构首次覆盖并给予高目标价，可能引发资金流入，推动板块轮动。

综合来看，天数智芯在国产替代浪潮中具备估值修复潜力，但需关注AI芯片行业竞争加剧及供应链风险。