AI硬科技回调，光模块龙头跌超5%

7月2日早盘，受海外科技股闪崩影响，A股硬科技板块普遍回调，光模块领域跌幅较深。天孚通信（300394）跌近9%，新易盛（300502）跌超7%，中际旭创（300308）跌超5%，长芯博创（300548）、联特科技（301205）等个股跌幅超6%。热门ETF方面，重点布局光模块CPO的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内大幅低开，现跌4.6%回踩20日线，资金进场吸筹4400万份。

从消息面看，Meta拟建设新云计算业务，可能将富余AI算力外部化，市场情绪迅速转向，资金集中交易“AI资本开支可能趋于见顶”的预期，对板块估值形成压制。但券商解读认为，这本质是Meta为巨额AI资本开支寻找商业化出口，而非需求利空。若Meta将自建算力外部化，反而提高其继续投入GPU、网络、光模块等领域的资本开支可持续性。因此，上市券商判断此为“标题党式错杀”，非基本面反转，回调建议关注。

从基本面看，AI渗透率仍极低，推理需求远未满足。Anthropic等厂商的真实用户调用量、Token消耗等指标年化增速高达80倍，表明AI算力需求空间极大。光模块方面，机构预计二季度龙头及上游业绩环比稳步增长，800G持续出货，1.6T加速放量，核心物料紧缺逐季缓解。

投资分析视角：技术面看，板块回踩20日线，资金面有进场迹象；基本面看，AI算力需求长期向好，光模块业绩增长可期；资金面看，ETF获资金加码，显示市场对回调后布局的认可。

总结展望：短期情绪扰动不改AI硬科技长期投资逻辑，回调或为布局良机。创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）重点布局光模块CPO龙头，标的指数中际旭创、新易盛、天孚通信含量约40%，是AI算力核心旗手。